海天、千禾、加加酱油“强势”增长，谁的处境危矣？

酱油，是调味品领域的第一大细分品类，也是竞争最为激烈的细分赛道。2024上半年，酱油品类发生哪些新变化、新趋势？新调味梳理了A股市场的“酱油F4”——海天味业、中炬高新（美味鲜）、千禾味业、加加食品2024半年报，一起来看～

海天“一骑绝尘”，其他“你追我赶”

酱油在A股市场的竞争格局，可以用“一超多强”来形容。其中，海天正是那个超级存在。而美味鲜、千禾、加加分别作为老二、老三、老四，相互之间的角逐十分激烈，呈现“你追我赶”态势。

海天一骑绝尘。从营收规模来看，作为A股市场目前唯一的百亿酱油品牌，海天上半年酱油营收72.64亿元，接近其他3家企业酱油营收之和的1.5倍，遥遥领先。

千禾快追美味鲜。2024上半年，美味鲜、千禾两家企业酱油营收均突破10亿元大关。2022年时，美味鲜酱油营收30.25亿元，千禾酱油营收15.13亿元，美味鲜约为千禾的2倍。目前来看，千禾酱油在2020年超过加加酱油成为老三之后，与老二美味鲜之间的差距亦正在缩小。

加加掉队，但重拾增长。早在2019年，加加酱油营收10.17亿元，当时仅次于海天和美味鲜，名列第三。2020年，加加酱油营收10.16亿元，被营收10.54亿元的千禾酱油赶超。此后，加加酱油营收呈现下滑态势，2023全年营收仅7.24亿元，在A股市场逐渐掉队。可喜的是，2024上半年，加加酱油营收同比增长11.63%，不仅重拾增长，而且在4家企业中营收增长最快。

值得关注的是，2024上半年，海天、千禾、加加3家企业的酱油营收均呈现增长态势。

酱油市场“供大于求”，存量竞争激烈

关于整个酱油品类市场规模，并未有官方数据，但我们可以从一些酱油企业及研究机构的数据中获得参考。2022年初，海天味业在回答投资者提问时表示，公司酱油的市场占有率大约在13%-17%左右。若以海天酱油2021年营收约142亿元计，整个酱油品类市场规模约在835亿元-1092亿元左右。

根据智研咨询《2024-2030年中国酱油行业运行动态及投资潜力研究报告》，2023年我国酱油产量为795万吨，较2022年增长10.55万吨；市场需求量为776.3万吨，较2022年增长9.29万吨。根据智研咨询研究，酱油市场已是供大于求。

而根据国金证券研究所统计，近年来酱油市场规模似乎已经触顶，2023年甚至出现了负增长的迹象。

对于酱油品类而言，行业内普遍认同一种观点：增速回落，进入存量阶段。

例如海天味业在公告中表示，“行业内企业在存量和增量市场均面临着日益激烈的竞争。”

中炬高新在公告中提到，“调味品行业在经历了跑马圈地的发展阶段后，逐步进入存量竞争时代，行业复合增长率开始降速。”

千禾味业在公告中亦有相似表述：“调味品市场存量竞争更加激烈，企业进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。”

一方面，整个酱油品类“大而难增”，另一方面，还面临“外来抢食”。例如外资品牌家乐，推出头抽鲜上鲜酱油抢夺餐饮市场；又如白酒品牌泸州老窖，进军调味品领域亦推出了酱油产品。此外还有不少新消费品牌，如口味全、松鲜鲜等，均看中了酱油这条赛道推出了相关产品。

可以说，进入存量阶段的酱油品类，正在上演一场“血战”，市场竞争异常激烈。那么，在激烈的市场争夺战中，为何海天、千禾、加加等企业的酱油品类还能继续增长呢？

“血战”之下，强者恒强

目前国内的酱油市场，可以分为三大梯队：第一梯队是海天，酱油营业额超过百亿，销售区域覆盖全国各地市县；第二梯队包括李锦记、美味鲜（厨邦）、千禾、加加、欣和、东古、味事达等，销售区域基本覆盖全国，但市场下沉的程度不够深；第三梯队包括巧媳妇、珍极、老恒和、鲁花、大王、致美斋等众多区域性品牌，在当地具有一定市场基础，但在全国市场竞争优势不够明显。

有一种观点认为，在存量竞争时代，酱油品牌格局将是“强者恒强”，即第一、第二梯队的酱油品牌不断下沉，抢占第三梯队的市场份额。而第三梯队的酱油品牌，倘若不能在全国化进程中取得优势，就会“不进则退”，危矣。

那么，作为“在存量市场开辟新增量”的典型案例，海天、千禾、加加是如何做到的呢？

海天：创新酱油使用场景

作为酱油老大，海天味业在产品力、品牌力和渠道力方面本就拥有强大优势。2018年，海天酱油营收首超百亿，2021年，海天酱油营收接近142亿元。同时，海天味业也在生动地诠释，如何将一瓶酱油做到极致。在品种方面，海天酱油覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途，其中不乏畅销多年、行销全国的主流产品，有众多引领消费升级的高端酱油，也有经济实惠的大众产品，拥有金标生抽、草菇老抽、味极鲜等10亿级以上的大单品，以及海天老字号系列、海天有机系列等亿级高端产品。

2024年，海天味业再推多款酱油新品，包括7g薄盐松茸特级酱油、无蔗糖特级生抽、给水果吃的酱油、无麸质酱油等。其中，“给水果吃的酱油”尤为吸睛。吃水果蘸酱油，突破了用户对酱油的固有认知，拓宽了酱油的食用场景。另外，这款酱油采用喷雾式瓶盖设计，实现了“喷一次0.7ml”精准控量，颇受消费者追捧。

千禾：聚焦高端，品质“向上”

近年来，调味品领域“健康化”概念盛行，尤其是零添加，已经成为酱油品类的主流发展趋势。而千禾味业，正是零添加赛道中的优等生。

早在2008年，千禾味业就推出了头道原香首款零添加酱油产品，较早布局零添加赛道，尤其是近年来，千禾味业享受到零添加酱油崛起的红利而业绩大增。2023年，千禾酱油营收20.40亿元，同比增长34.85%，在4家企业中营收增长最快。2024上半年，虽然千禾酱油营收增速趋缓，但不能否认，千禾仍是零添加酱油赛道的佼佼者。

在高品质市场建立起显著优势的千禾味业，仍在继续推动高品质调味品升级。2024上半年，千禾味业陆续推出千禾浓香酱油、千禾松茸酱油等新品。千禾浓香酱油，是千禾高端酱油的品质之作，不止于入口的浓烈，更在于回味的层次：前调鲜香细腻，中调浓醇浑厚，尾调清爽柔和。这款酱油氨基酸态氮含量≥1.5g/100mg，高出特级酱油标准线87.5%；全氮含量≥2.5g/100mg，高出特级标准66.7%；黄豆配比更高，风味更佳浓郁，植物蛋白含量约15.6g/100mg，约高于牛奶5倍，给予浓香酱油更高的营养。

加加：探索线上增量渠道

加加食品以“减盐”战略单品为主要发力点，同时继续推进“减盐零添加” “原酿造”“面条鲜”等大单品运作，加大味极鲜、金标生抽、草菇老抽等酱油品类的市场推广，“酱油第一股”正在重拾往日魅力。

2024上半年，加加食品在线上渠道继续增长，实现营收1891万元，同比增长16.59%。加加食品表示，线上是公司品牌树立与形象打造的窗口，2024上半年，加加传统电商与兴趣电商同步发力，在售平台有淘宝、天猫、京东、拼多多等主流传统电商和抖音、快手、小红书等新内容电商及微信公众号、视频号、微店等私域电商，主打减盐零添加等系列产品。

2024下半年，酱油市场还将上演哪些争斗？您对当前酱油品类的市场竞争怎么看？欢迎文末留言分享～

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