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8月20日，沃尔玛在向美国证券交易委员会递交的文件中表示将减持京东股票。消息一出，沃尔玛股价盘后出现微涨，京东股价则在开盘后迎来暴跌。食-业-头条

外媒援引知情人士消息，沃尔玛正寻求通过出售其在京东的股份来筹集高达37.4亿美元的资金，计划出售 1.445亿股股票，发行价区间为24.85至25.85美元。

对于此次交易，沃尔玛和京东都表示不会影响后续合作。但沃尔玛为什么减持；京东在中国电商市场竞争愈发激烈的背景下，还有多少竞争优势，这可能才是股价大跌背后的核心焦点话题。

减持清仓，股价震荡

沃尔玛在向美国证监会递交的文件中表示将减持京东股票，沃尔玛百货拟以每股24.85美元至25.85美元的价格出售京东股票。消息人士称，沃尔玛寻求出售1.445亿股京东股票，按最高要价计算沃尔玛可筹资37.4亿美元。

据报道，沃尔玛表示，出售股份的决定将使公司专注于沃尔玛中国和山姆会员店在中国的强劲业务，并将资金部署到其他优先事项上。

8月21日，京东（JD）美股在盘后交易中又下跌约10%，报28.19美元/股。港股市值则暴跌8.73%，市值一天蒸发250亿港元。

京东午间发布公告称，已于当日耗资月3.9亿美元回购其股票，并已充分使用2024年3月批准的30亿美元股票回购计划的回购限额。食-业-头条

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此举意欲几何？

2016年10月，沃尔玛增持了京东的股票，持股比例从5.9%升至10.8%。后续沃尔玛再次增持，截至2016年12月31日，沃尔玛共持有12.1%的京东A类普通股。在2018年，达达完成了一轮5亿美元的融资，其中沃尔玛投资3.19亿美元，京东投资了1.81亿美元。根据京东2023年年报，沃尔玛持有京东2.89亿股A类普通股，占比9.4%，曾是京东第二大股东。食-业头条

而本次减持清仓，据接近该交易的投资人士分析，此次交易应该是沃尔玛为缓解自身资金压力的需要。由于二季度沃尔玛在收入增速上放缓，现金流减少，同时又需要应对当前市场环境变化做出多元化战略，出于释放资源、优化资本配置的需要，退出京东的股权投资完全是一个正常的资本运作，不涉及双方的战略合作关系。

据沃尔玛近日公布的Q2业绩报告，季度营收1693亿美元，同比增长4.77%，超出预期，但每股收益却同比下降42.47%，不及此前33.77%的预期。有消息人士称，沃尔玛正在以每股24.85至25.85美元的价格发行1.445亿股股票，摩根士丹利或为此次发行的经纪商。根据计算，该价格较8月20日的收盘价最多折价将达11.8%。食-业-头条

从中国市场来看，沃尔玛中国业绩增长主要来自旗下山姆会员店的支撑。2024年上半年，山姆中国线上销售的同比增幅达到29%，占总销售比重的50%左右；会员收入实现了23%的同比增长，同时山姆会员人数创下历史新高。shiyetoutiao.cn

“就总收入而言，我们表现最好的一些门店都在中国，或是中国的山姆会员商店。”此前，在Evercore ISI消费者与零售业务线上会议上，沃尔玛执行副总裁兼首席财务官约翰·戴维·雷尼表示。

在华蓬勃的发展势头，使沃尔玛不断提速山姆的布局，但其还面临Costco开市客、ALDI奥乐齐，盒马等竞争对手。只有快速跑马圈地，才有领先行业的可能，当收入放缓时，腾挪资金便成了最优解。食业头条

可见，沃尔玛的减持并不代表对京东发展的忧虑，毕竟京东8月15日刚披露了亮眼的二季度财报。

2024年第二季度，京东收入为2914亿元，同比增加1.2%。归属于公司普通股股东的净利润由2023年第二季度的66亿元增加92.1%至2024年第二季度的126亿元。归属于公司普通股股东的净利润率2024年第二季度为4.3%，2023年第二季度为2.3%。

然而也有业内人士认为，京东2024中期利润增长主要得益于过去半年来的战略执行，在用户数量、购物频次以及新增商家数量上均实现了稳健增长，而不是因为其零售业务有明显的起色。同时，自 2023 年年底刘强东回归以来，京东就处在大变革之中，低价竞争成为了最重要的公司战略，但从下行的股价来看，投资者并不认可这种战略。即将来临的 2024年双 11，对京东来说也是一个考验。

中国电商行业竞争之“卷”也是有目共睹，京东也加入“价格战”，围绕“低价策略”动作不断。京东高管在电话会议中回应称，正在通过吸引更多第三方商家帮助丰富产业带和低价商品的供给，“京东获取最低价的方式，不会以压榨合作伙伴的利益为前提。”

摩根士丹利在京东集团财报公布后曾提醒投资者，在消费疲软和电子商务竞争日趋激烈的背景下，京东的营收同比增长仅为1.2%，这应引起市场关注。摩根士丹利谨慎地下调了京东的营收预期，对京东2025年和2026年的营收预期分别减少5%和10%

双方最新回应

对于沃尔玛清仓京东股份一事，沃尔玛在一份媒体声明中表示：“这一决定使公司能够专注于沃尔玛中国和山姆会员店在中国的强劲业务，并将资金配置于其他优先事项。”沃尔玛还表示，过去8年来京东一直是其珍视的合作伙伴，公司致力于与京东保持持续的商业关系。

京东方面，据接近京东人士透露，双方合作8年来在各自既定战略目标上都取得了显著成果，堪称是互利合作的典范，沃尔玛完成了在国内的电商布局，京东也拓展了全球供应链能力，双方的业务合作始终非常顺畅，股权投资变动不会影响到双方任何业务层面的合作，双方仍旧是彼此重要的战略合作伙伴，双方也有意愿继续保持密切的商业合作关系，扩大国内和国际市场的业务。

公开资料显示，沃尔玛是在2016年战略投资京东，2018年双方共同投资达达，进一步深化合作。借助于达达提供的仓、拣、配一体全链路即时履约服务，沃尔玛和山姆会员店有效地解决了SKU多且复杂、周末波峰明显、运力弹性要求高等痛点，整体提升履约效能和平均拣货人效。

当时各方表示，双方将在多个战略领域进行合作，例如京东借助沃尔玛强大的全球采购和供应链体系并依托京东的仓储物流网络，为消费者提供更丰富的商品。此外，沃尔玛在中国的实体门店将接入京东集团投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”。此后沃尔玛还对京东进行多次增持，双方一起展开物流领域投资。shiyetoutiao.cn

从增持合作到如今沃尔玛清仓京东股份，京东耗巨资回购，业内人士也表示，这说明京东对未来增长有信心。那么，京东能否稳固住原有的强劲增长态势，保持后续发展的持续性与竞争力，且让“子弹再飞一会”。

不过作为零售与电商领域的两大巨头，沃尔玛与京东的“分手”也预示了行业的未来走向。尤其是在全球经济格局的不断变化和市场环境的日益复杂的背景下，在充足的现金流下聚焦主业，才能站稳脚跟，才能走得更远。