吃不起的榨菜,卖不动的“乌江”
粮油调味营销 1周前
只不过,如今的涪陵榨菜似乎卖不动了。
01
量增价减,业绩双降
近日,涪陵榨菜披露了2024半年报,上半年实现营收13.06亿元,同比下降2.32%;归母净利润4.48亿元,同比下降4.74%。营收和净利润双降。
涪陵榨菜主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、榨菜酱和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。作为涪陵榨菜的主力产品,上半年榨菜营收11.18亿元,同比微增0.49%,占据总营收比重85.58%;然而,榨菜成本高达5.12亿元,同比增长5.94%;榨菜毛利率54.19%,同比下降2.36%。根据公告,上半年榨菜销量6.00万吨,同比增长3%;测算均价1.86亿元/万吨,相比去年同期均价1.92亿元/万吨,同比下降约3%。
据悉,榨菜吨价同比下滑,是受到折扣促销和高性价比产品影响。
除榨菜外,其他品类收入均有不同程度的下滑。其中,泡菜营收1.29亿元,同比下降6.24%;萝卜营收0.24亿元,同比下降39.42%;其他产品营收0.33亿元,同比下降25.94%。
另外,去年的高价原材料,仍对涪陵榨菜利润端持续产生影响。公告中,涪陵榨菜表示,上半年主要原材料青菜头及榨菜半成品受市场供需影响,价格同比2023年分别下降约32%和26%。不过,公司2024年上半年使用的原料大部分来自于去年收购的高价原料,今年新收购低价原料于6月开始逐步投入使用,对毛利率有一定影响;同时在渠道拓展方面,餐饮渠道毛利率水平较低,公司拓展餐饮渠道占比提升,对整体毛利率水平有一定影响。
即便如此,在调味品领域,涪陵榨菜仍以高毛利率和高净利率而出名。2024上半年,涪陵榨菜毛利率高达50.86%、净利率高达34.32%,在22家调味品上市企业中均占第一,超过“卖酱油”的海天味业和“卖复调”的天味食品。
02
14年涨价14次,榨菜“比猪肉贵”
长期以来,涪陵榨菜热衷提价来做大营收和利润规模,此前一度被市场称作“涨价大王”。公开资料显示,2008年以来乌江榨菜多次提价,终端零售价从0.5元/袋(70克装)一路上涨。
2008年,一场突如其来的冰雪灾害,让原料青菜头整体减产30%。权衡之下,涪陵榨菜旗下的产品价格上浮23%,这是近年来涪陵榨菜的第一次提价。
2009年,涪陵榨菜再次将价格上调10%,净利润增长到4000多万元。
此后,涪陵榨菜大概保持了一年一涨价的频率,不过起初的涨价策略较为谨慎,从2008年至2014年,基本处于1元时代。
2017年,涪陵榨菜的终端单价翻了一倍,到了2元时代。
2020下半年,涪陵榨菜又对主力产品缩小包装提价及商超产品直接提价。
2021年初,又是一场罕见的雪灾,让青菜头严重减产。涪陵榨菜表示,2021年上半年,原料总体上涨了20%-30%,原料在成本中占比大概40%左右。坚持半年后,涪陵榨菜于11月开始对部分产品出厂价格进行调整,各品类上调幅度为3%-19%不等。至此,涪陵榨菜逐渐进入3元时代。
如果按重量计算,每斤榨菜的价格超过20元,让人忍不住直呼“比猪肉价格还贵”。
据统计,2008年-2021年14年间,涪陵榨菜先后提价14次。而在产品提价期间,涪陵榨菜获得了较快的业绩增长。从2010年上市至2022年,涪陵榨菜的营收从5.45亿元增长至25.48亿元,增长了368%;归母净利润从0.56亿元涨至8.99亿元,增长了1505%。根据有数数据的横向对比,乌江榨菜近14年的总涨幅超过600%,直接晋升近20年来追上北上广房价涨幅的产品。
转折发生在2023年,涪陵榨菜营收和净利润出现双下滑:营收24.50亿元,同比下降3.86%;归母净利润8.27亿元,同比下降8.04%。2024上半年,涪陵榨菜营收和净利润再次双下滑,3元一包的榨菜价格,似乎已经触及到了消费者的底线,卖不动了。
03
百亿乌江,路在何方?
根据《凯度China MONITOR 2024上半年消费者洞察报告》,受到宏观环境的影响,消费者在做决策时越发理性,更加看重产品本身的性能,消费决策回归产品本质,拒绝为没有意义的溢价买单,希望每一次消费都物有所值,越发关注“质价比”。
涪陵榨菜,也正在迎合消费者的“质价比”需求。
一方面,品质升级。2022年,乌江榨菜全系产品升级,正式推出乌江轻盐榨菜,减盐超30%,满足消费者对健康化的需求。在2024年初的涪陵榨菜集团经销商大会期间,董事长高翔提出,未来榨菜要朝着“轻盐”“低脂”“低卡”“膳食纤维+”等健康方向创新。
另一方面,降价促销。新调味调研发现,在京东乌江官方旗舰店,5袋70g的鲜脆菜丝售价18.00元,均价3.6元/70g;而10袋70g的鲜脆菜丝售价35元,均价3.5元/70g。面对市场疲软,扛不住了的涪陵榨菜也在尝试以降价获取销量的方式,赢得更多消费者的心。
有业内人士指出,涪陵榨菜深耕榨菜赛道几十年,无论是赛道还是涪陵榨菜自身,都已接近天花板,急需开辟第二增长曲线。近年来,涪陵榨菜以榨菜为原点,开启“双拓”战略。
首先是拓品类,以榨菜为中心,“榨菜+”和榨菜亲缘品类方向形成一轮驱动发展;用榨菜腌制液生产豆瓣酱,向川式复合调料形成另一轮驱动发展。
其次是拓市场,从家庭消费市场,拓展到餐饮市场和食品工业消费市场,实现从“小乌江”到“大乌江”的发展,形成榨菜、下饭菜与休闲零食、酱类产品相互之间的跨界联动。
据悉,涪陵榨菜现有终端网点合计约100万家,拥有餐饮渠道合作经销商一百多家,2024年上半年,涪陵榨菜在餐饮渠道营收同比增长30%以上。另外,涪陵榨菜也在积极拥抱社区团购、生鲜超市、休食渠道、仓储会员店、直播平台等新兴渠道,实现公司产品的销售,最大化实现渠道做透、多品下沉。
在经销商大会期间,高翔为涪陵榨菜绘制了“力争2030年实现百亿乌江”的蓝图。目前看来,百亿乌江任重而道远。
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